北半球进入春季后，每年第二季度的传统能源需求淡季也将随之到来。


  历史数据显示，3月至5月 油价将承压。


  但无论如何，今年春季全球 油市的整体环境与去年同期相比已经好转太多。


  当2020年3-4月全球大 疫情达到顶峰时， 航空业的全面瘫痪和生产活动的暂停，一度导致NYMEX原油价格跌至不可思议的负数。


  至少 经济复苏的进程还在继续。


  因此，投资专家认为，近两周的修正 可能是由于油价技术性超买后的趋势修正。


  虽然短期的坏消息确实引发了多头资金的踩踏离场，诱发油价下跌，但这 并不会逆转。


  中长线走势。


  据观察机构数据显示， 美国国内 各大机场的客流量正在恢复，达到疫情开始以来的最高水平，此前被迫 无薪休假的航空业从业人员也正在重返工作岗位。


  这意味着原油需求的一个主要来源正在继续恢复。


  根据股市的决定因素来分析 美股存在的问题，发现美股短期内不会大幅下跌的概率很大。


  回顾美股互联网泡沫破灭以来的美股走势，发现以 道琼斯工业 指数和 纳斯达克指数为 代表的美股基本是一路走高。


  首先，从指数的涨跌和美股市场上市公司的基本面来看。


  我们计算了皮尔逊相关系数。


  数据显示， 道琼斯指数与道琼斯 成分股的EPS 相关性高达87%，纳斯达克指数与纳斯达克成分股的EPS相关性高达86%。


  其次，从指数涨跌幅和美国上市公司 动态PE来看，道琼斯指数与其成分股动态PE的相关性为60%，纳斯达克指数与其成分股动态PE的相关性为30%。


  相关性差于成分股的表现。


  美联储自2013年推出隔夜 逆回购操作并将其 利率作为利率走廊下限，上限为 超额准备金率美联储近期逆回购使用 规模 创纪录新高，5月27日当日逆回购规模达4853亿美元衡量全球美元 流动性的欧元日元和英镑与美元的 3个月交叉互换也都基本创下2015年以来的新低 这一充裕的美元流动性，可以部分解释近期美债利率（特别是短端利率）以及美元指数的相对 弱势（当然美元的弱势也与近期欧美之间疫情和疫苗剪刀差再度逆转并持续收敛有关）、甚至美股市场的韧性，也同时引发了市场对于美联储是否需要提前采取措施减少过度充裕流动性的讨论。